近日，由福建省地方金融管理局、兴业证券共同举办的以“汇聚金融资本 赋能实体经济”为主题的闽港科创项目与金融路演活动在香港召开。台下，坐着高瓴、花旗、中欧基金等国际知名投资机构的代表；台上，来自福建及香港的多家科创企业依次登场，讲述着自己的出海故事与融资诉求。

会上，福建省委常委、常务副省长王永礼，香港特区政府财政司司长陈茂波出席并致辞，300多家闽港两地优质企业、金融机构、投资机构代表齐聚一堂。活动现场，“闽港科技金融会客厅”正式揭牌，兴业证券同步宣布设立10亿元“闽港科技金融会客厅科创基金”。

此外，活动还围绕“闽企出海与国际资本对接”“香港科技成果转化”等主题举办6场专场对接会，超50家企业上台路演。

一个明确的信号正在释放：当中国企业出海从产品输出升级为品牌、技术、资本的全要素输出，金融机构的角色也在发生深刻转变——不再是单纯的资金通道，而是成为企业全球化征程中的“产业合伙人”。

券商搭台：从“通道”到“生态圈”的转型

正如王永礼现场所说，闽港渊源深厚、产业互补，期待以此次活动为契机，把福建的民营经济、港澳台侨等优势与香港的“超级联系人”“超级增值人”优势有机结合，共同搭建深化闽港交流合作的大通道、大平台、大枢纽，推进科技创新和产业创新深度融合。

“作为一家深耕福建三十余年的本土券商，举办本次活动是我们立足区域发展大势、紧扣企业出海需求、贴合自身战略布局的重要举措。希望能借此打通福建企业与国际资本对接通道，拓宽福建企业直接融资渠道，推动闽港两地前沿科技成果跨境流转、落地转化与产业化应用，服务地方高质量发展大局。”兴业证券党委委员、副总裁孔祥杰在接受证券时报·券商中国记者采访时如是说。

他认为，目前内地企业赴港上市普遍面临两大痛点：一是对境外上市规则认知不足，二是境外投资者难以评估企业真实风险，信息不对称容易导致估值偏低、融资失利。

近年来，券商国际业务进入集体爆发期。2025年，34家中资券商国际子公司合计总资产达1.94万亿港元，全年实现营业收入452.33亿港元。中信证券境外收入超155亿元，中金公司境外收入占比逼近30%。在激烈的行业竞争中，兴业证券选择了一条差异化路径——深耕本土企业资源，做“懂企业”的资本伙伴，而非仅做一次性的承销商。

参与本次活动路演的米多多科技CEO邓海告诉券商中国记者，在与兴业证券的合作中，感受最深的是“陪跑型”的服务模式——不仅有资本运作的专业能力，还有产业资源的链接和企业战略发展的合理化建议。“他们服务了很多企业，对产业本身非常深入。”

而新揭牌的“闽港科技金融会客厅”与10亿元“闽港科技金融会客厅科创基金”，则试图构建一个更宏大的“资本—科技—产业”生态圈。

企业出海：从“卖货”到“品牌出海”的跨越

“中国企业出海已经进入一个新阶段。”邓海用一句话概括了他观察到的深刻变化。

米多多科技是一家跨境电商综合服务商，也是谷歌和TikTok在中国的核心代理商，已协助超1700家客户将品牌推广至20多个国家。作为帮助企业出海的“摆渡人”，邓海对内地企业出海的痛点有着切身体会。

（米多多CEO邓海受访现场图）

“原来中国企业出海更多是把产品卖出去，就是‘卖货’。但在今天，中国企业已经提升到向品牌化方向发展。”邓海说，这一转变带来了三重挑战：一是认知上的转变，从追逐产品差价到建立国际市场的品牌意识；二是系统性工程的搭建，出海不再是一锤子买卖，而是需要长期主义；三是资源瓶颈，包括资本、技术、人才等。

“如果一个企业没有长期主义的意识，永远停留在比较短视的阶段，很难走远。”邓海说。米多多科技的应对之道是“陪跑与孵化”——通过国际化的资源匹配、自主研发的AI解决方案，以及日常服务中的认知改造，与客户长期共同成长。

奋安铝业的转型故事，则是传统制造业出海的另一类样本。

这家以铝合金门窗起家的企业，曾经与房地产业深度绑定，如今用了约六年时间完成了一场“自我革命”：建材占比已从过去的绝对主力降至不足50%，而新能源汽车铝结构件、消费电子铝中框等高精尖工业铝材占比超过50%，奋安的产品已经运用在宁德时代、比亚迪、荣耀等头部品牌的终端产品上。

“我们的定位一直是品牌出海，不做产能出海和产品出海。”奋安铝业董事长黄奋告诉券商中国记者。在印尼市场，他们打算与深耕东南亚十几年的日本YKK正面竞争。“他们有品牌溢价，我们就用更好的产品力和价格优势去竞争。”黄奋认为，品牌出海才能建立客户粘性和长期竞争力。

而在海外拓展中，最大的挑战并非资金或市场，而是文化。“每个国家的文化理解和认知都不一样。我们要尊重当地文化的同时，还要把奋安的企业文化发挥到极致。”黄奋说，这或许是他认为“最难克服的问题”。

资本新角色：从财务投资到产业协同

当企业出海的逻辑从“卖货”升级为“品牌出海”“产能落地”，资本的角色也在发生深刻变化。

“我们目前相比财务投资，会更看重产业投资。”厦门国贸投资（香港）首席投资总监陈良勇告诉券商中国记者。

作为一家兼具“内地基因”和“香港视野”的产业资本，国贸控股尤其是国贸股份在香港扎根多年，拥有产业、金融、平台公司“三位一体”的独特优势。陈良勇坦言，财务资本决策周期短、投资期限不够长，对企业的长期发展不利。“我们希望站在产业资本的角度，与企业有更强的链接，做长期的战略协同。”

“如果是纯财务投资对公司而言协同发展不够，我希望产业资本不仅给企业带来资金注入，更希望跟企业的业务和战略发展有协同，链接产业，共创价值。”黄奋坦言对投资机构要求比较严格。

在投资标的上，陈良勇表示，关注新材料、新能源、高端设备制造以及人工智能硬科技赛道，尤其青睐具备产业实际落地能力的企业。

“内地企业走出去，最容易被忽视的三个‘坑’：一是合规风险，包括内地和当地的政策限制；二是本地化经营风险，政商环境、用工政策与文化差异；三是财务税务风险，尤其是汇率和利率波动。”陈良勇说，厦门国贸的优势在于扎根香港多年，了解国际规则，能够帮助企业在源头上做好商业设计和风险对冲。

中欧基金国际多策略及私人财富总监冯敬昆则从二级市场的视角，观察到了企业出海的新趋势。

“过去H股比A股便宜，但宁德时代H股比A股贵了近一倍。这背后反映的是全球长期资金对具有全球竞争力的中国企业的认可。”冯敬昆说，内地企业的一个显著特点是海外业务非常强，从宁德时代到安踏，都展现了强大的全球化运营能力。

但他也提醒，随着越来越多中小市值企业赴港上市，投资者需要关注企业的融资杠杆率和财务治理的合理性。“内地企业都很敢打敢拼，但什么时候收缩、降低狼性，也是外界担心的地方。”

冯敬昆注意到，港股的流动性正在明显改善，从底部反弹显著。“以前成交量集中在头部100家上市公司，现在资金结构发生了变化——以前长钱是以外资做主，现在以南下的资金和对冲基金成为主力，对中小市值企业的价值发掘和成交量都有帮助。”他建议有意赴港上市的内地企业，“除了讲好自己的故事，更要有实打实的东西”。

排版：王璐璐

校对：王朝全